7月1日解禁日即将到来！壁仞科技1.48亿基石股面临大考，研发导致去年亏损面扩大至8.74亿元

2026-06-26 · 鑫盛优配

7月1日解禁日即将到来！壁仞科技1.48亿基石股面临大考，研发导致去年亏损面扩大至8.74亿元 随着今年7月港交所解禁高潮即将到来，年初上市的多家硬科技公司受到市场格外关注，其中国产GPU芯片企业壁仞科技（06082.HK）将迎来上市前基石投资者所持超半数股份解禁。 据公开信息， 包括3W Fund、平安人寿 保险 、 神州数码 、国君香港及南方基金等23名

7月1日解禁日即将到来！壁仞科技1.48亿基石股面临大考，研发导致去年亏损面扩大至8.74亿元

随着今年7月港交所解禁高潮即将到来，年初上市的多家硬科技公司受到市场格外关注，其中国产GPU芯片企业壁仞科技（06082.HK）将迎来上市前基石投资者所持超半数股份解禁。 据公开信息， 包括3W Fund、平安人寿 保险 、 神州数码 、国君香港及南方基金等23名基石投资者合计认购近1.48亿股，占发售总数51.93%。投资者密切关注解禁是否对股价产生冲击，同时也在认真衡量公司基本面能否承接潜在抛压。

上市 首秀 回顾，A股回归计划仍在进程中

壁仞科技于2024年9月在上海证监局办理辅导备案登记，正式启动A股IPO，辅导券商为国泰君安。公司此后选择先赴港上市，但仍在A股IPO辅导进程中。

据港交所公开数据，2026年1月2日，壁仞科技以19.6港元发行价登陆港交所主板，发行2.85亿股，募资总额约55.83亿港元，成为“港股国产GPU第一股”，同时也是港股2026年上市的第一只股票。上市首日开盘报35.7港元，较发行价高开82.14%。盘中最高触及42.88港元，市值一度突破千亿港元。截至首日收盘，股价报34.46港元，较发行价上涨75.82%，总市值约812.9亿港元。此次IPO公开发售阶段获2347.53倍认购，有效申请数达471,116份；国际配售阶段获25.95倍认购。

壁仞科技2024年9月向上海证监局提交 科创板 IPO辅导备案，辅导券商 国泰海通 证券 ；2026年4月17日披露第六期辅导进展报告，意味着辅导工作未终止，仍在持续推进股东核查、内资股全流通方案梳理等核心工作。

壁仞科技是港交所18C特专科技规则落地以来，募资规模最大IPO项目。自上市以来，壁仞科技股价整体表现强势，较发行价累计涨幅显著，并于近期创下其历史新高。这一走势推高基石投资者账面浮盈，客观上为解禁后的减持行为提供空间。同时，市场估值水平亦大幅抬升，已显著高于 半导体 行业平均水准，表明当前股价已充分反映诸多乐观预期。

从经营基本面观察，壁仞科技于2025年交出上市后首份完整年度财报。据财报数据，全年营收达10.35亿元，同比大幅增长207.2%，主要得益于旗舰通用GPU产品规模化量产交付，以及多个千卡智算集群落地。毛利率达53.8%，同比提升63个基点。公司已从单一芯片供应商转型为智算集群方案服务商，成功交付2048卡光互连光交换GPU超节点集群和多个市场化数千卡级智算集群项目。客户覆盖国家级 算力 平台、 电信运营商 、商业AIDC和头部AI企业。

回顾市场历史经验，股份解禁前后股价走势往往呈现一定规律：解禁前常伴随股价拉升，为后续减持创造有利条件；解禁后短期内则通常面临调整压力。但最终走势取决于减持的实际规模，也依赖市场资金的承接意愿。值得关注的是，壁仞科技已获纳入港股通标的，南向资金的参与或为市场提供一定流动性支持。

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